不動産用語集【優先劣後方式】

不動産などの証券化（小口化）商品の信用を補完する方法の一つで、証券化商品の収益の還元を、優先部分と劣後（非優先）部分に分け、優先順位を付ける構造を指します。優先部分を保有する投資家は劣後部分を保有する投資家よりも優先して受け取る権利を持つ仕組みのことです。

優先部分の信用力を高めることがこの構造の狙いとなり、キャッシュ・フローが予定通りに生じなかった場合のリスクを劣後部分が吸収することで、優先部分への配当などの確実性を高めることができます。

結果的には、優先部分は劣後部分に比べて還元率は低くなるものの安定して利益還元を受けられ、劣後部分はハイリスク・ハイリターンとなります。